【中鼎股份(000887.SZ)】蔚来ET7发布,NT2.0平台下供应链的投资机会——动态点评(邵将/杨耀先)

原标题:【中鼎股份(000887.SZ)】蔚来ET7发布,NT2.0平台下供应链的投资机会——动态点评(邵将/杨耀先) 来源:光大证券研究

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报告摘要

事件:

国内新能源汽车品牌蔚来于2021年1月9日发布了新车ET7并开启预售,补贴前起售价44.8万元,BaaS方案补贴后起售价37.8万元,预计2022年第一季度开始交付。

点评:

2021年1月9日于成都举行的NIO Day2020上,基于NT2.0平台的轿车ET7正式发布。ET7新车直接对标宝马7系,奔驰S级和保时捷帕拉梅拉。中鼎股份作为蔚来新一代车型平台汽车空气悬挂系统核心部件供应商,伴随着ET7无人驾驶硬件布局方案的清晰,其智能底盘总成业务有望显著受益于汽车行业智能化进程加速,并有望成为空气悬挂领域国内进口替代供应商龙头。

蔚来ET7自动驾驶落地方案诚意十足,汽车行业智能化预期升温:

ET7搭载NAD自动驾驶系统,其AQUILA超感系统配置了33个传感器、11个800万像素摄像头、1个激光雷达、5个毫米波雷达、12个超声波雷达、2个高精度定位单元、1个车路协同感知和1个增强主驾感知(DMS),每秒可产生8GB图像数据。ADAM超算平台算力高达1016T OPS,超过了7个特斯拉FSD的算力总和。整套系统可以逐步实现在高速、城区、泊车、加电等场景下的点到点自动驾驶。我们认为新能源汽车的前半场是电动化,后半场是智能化,此次ET7的发布充分彰显公司对自动驾驶领域的重视,有望带动智能驾驶产业链预期升温。

ET7为自动驾驶而生,背后反应的是蔚来NT2.0平台的重要升级:

ET7是首台使用NT2.0技术的轿车,这一技术加入了全栈算法和技术能力,为自动化驾驶的量产提供了技术支持。NT2.0是蔚来下一代车型平台,主要围绕L4级别自动驾驶技术开发,整车架构核心技术与第一代平台NP1有较大差异,为目前行业内最先进的量产自动驾驶系统平台。

中鼎股份切入蔚来新一代平台空气悬架总成供应链,其智能底盘总成业务有望充分受益于汽车行业智能化进程:

2020年8月14日,蔚来汽车与中鼎股份子公司AMK签订了空气悬挂系统核心部件小总成产品的订单,项目生命周期总金额约为1.31亿元,标志着中鼎股份空气悬挂系统总成产品得到了国内造车新势力的认可。此次订单虽对收入贡献有限,但随着客户的认可以及空悬国产成本的下降,公司空悬产品未来有望以此为背书获得国内更多主机产的认可,成为国内空气悬挂细分领域的引领者,其智能底盘总成业务有望充分受益于汽车智能化进程。

风险提示:1. 原材料价格波动;2. 新项目、新品拓展不及预期;3. 汇率风险等。

发布日期:2021-01-10

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